Qui doit à qui : l'endettement en Espagne
Ángel Berges, vice-président d'Afi, écrit son « Laboratoire d'idées » pour El País sur l'endettement en Espagne. Après des années de crise et de relance, l'endettement de l'Espagne connaît un changement structurel. Les ménages et les entreprises ont réduit leur dette par rapport au PIB, tandis que la dette publique a fortement augmenté, même si elle commence à se modérer. Le canal bancaire perd son rôle vis-à-vis du marché des capitaux : la dette privée est toujours bancaire, mais la dette publique est presque entièrement financée par des titres (obligations et bons), principalement entre les mains d'investisseurs internationaux. Ce nouvel équilibre transfère la surveillance de la viabilité financière des banques aux marchés, la prime de risque étant un baromètre clé.
