Al entrar en el euro se acepta la eliminación del riesgo de inflación (y de depreciación del tipo de cambio) a cambio de un mayor riesgo de impago de la deuda para un riesgo total dado. La clave de la arquitectura del euro reside, claro está, en que el riesgo total no está dado, sino que disminuye como resultado de la mayor estabilidad que supone el marco institucional de la UME, de manera que el aumento del riesgo de impago se ve ampliamente compensado por el mucho menor riesgo de inflación.