China se encuentra inmersa en una transición desu modelo de crecimiento económico, que se reflejaen el lento pero gradual avance del sector terciario,al tiempo que los excesos de capacidadmantienen a la industria en recesión. La transiciónestá siendo más lenta de lo esperado, derivandoen una moderación algo más intensa delritmo de crecimiento.El fuerte endeudamiento acumulado en la décadade expansión previa a 2010, que se enfrentaahora a rendimientos decrecientes o incluso negativos,está provocando (y seguirá haciéndolo) unaumento de la morosidad empresarial.