La banca europea mantiene niveles de capital superiores a los exigidos por el marco regulatorio y supervisor, incluso tras las evaluaciones del SREP. Este exceso, concebido como colchón de seguridad, plantea dudas sobre su eficiencia en un entorno donde el mercado valora la capacidad de generar rentabilidad más que la solvencia en sí misma.

El valor de un banco depende del diferencial entre la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) y el coste del capital (COE). Cuando el capital aumenta sin una mejora proporcional de beneficios, el ROE se diluye y la valoración bursátil tiende a reducirse.

La evidencia sugiere que el mercado penaliza especialmente el capital excedentario, interpretándolo como un recurso ocioso con coste de oportunidad. Solo cuando ese exceso reduce el riesgo percibido o mejora la rentabilidad futura se justifica.

En este contexto, la eficiencia en la asignación del capital es clave para la creación de valor sostenible en la banca europea y su valoración de mercado actual.